财(cái)联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期基(jī)数较低(dī)，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难(nán)以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社(shè)记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的(de)产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在不(bù)到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议(yì)。就在26日(rì)召(zhào)开的中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避(bì)免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变(biàn)化(huà)来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端(duān)新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以(yǐ)带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌并不(bù)是(shì)一(yī)个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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