总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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