随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对(duì)后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一(yī)季报中(zhōng)表示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应(yīng)。会(huì)继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈(tán)到(dào)了自己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为(wèi)第一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大幅调入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华(huá)中小盘精选、银(yín)华盛世精选(xuǎn)A、银华大(dà)盘定(dìng)开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选一年持(chí)有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期(qī)、银(yín)华心享一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴三年持(chí)有(yǒu)A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银华心兴三(sān)年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百(bǎi)分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华中小盘(pán)为例，前十大重仓(cāng)股变(biàn)动较大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)立讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精测电子，较去年底增加(jiā)了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得(dé)注意(yì)的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业(yè)股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海光信(xìn)息(xī)、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪(làng)科(kē)技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清(qīng)科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金(jīn)分别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应(yīng)持(chí)有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再(zài)次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金(jīn)君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季(jì)报中表示，对于(yú)今年国内的宏(hóng)观判断(duàn)依(yī)然是经(jīng)济整(zhěng)体稳健复苏，产业结构(gòu)调(diào)整继续升级(jí)，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的(de)利益共(gòng)同点变多，国际(jì)形势相对之前(qián)会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的(de)人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出(chū)后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关(guān)注的(de)是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验(yàn)证导入，国(guó)内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转向(xiàng)积极(jí)，全(quán)球半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库存，有望在(zài)今年(nián)下 半年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)的(de)力度，数据中心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的(de)板块，交易(yì)占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低的(de)位置。只是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个下(xià)跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中报(bào)中，我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优(yōu)选A的股票仓(cāng)位(wèi)从去年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业(yè)、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大的代表作信澳新能(néng)源产业为例(lì)，该基(jī)金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟股份，今年(nián)一季度较去年(nián)底(dǐ)增持了(le)129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大(dà)个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复(fù)，经济(jì)先是在大(dà)家“强(qiáng)复(fù)苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又(yòu)出(chū)现了显(xiǎn)著(zhù)的回(huí)调，从(cóng)而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块的(de)整体走势(shì)与(yǔ)市场趋(qū)同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗(qí)下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金权益投资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，宏观经济(jì)目(mù)前处在一(yī)个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观及货币环境(jìng)有利(lì)于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有可(kě)能会是(shì)震荡(dàng)上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度(dù)，王(wáng)睿(ruì)减表示持了(le)部(bù)分(fēn)短期达(dá)到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预期(qī)的变化调(diào)整了一(yī)部分(fēn)科技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光电等(děng)个股(gǔ)，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常(cháng)宏大的命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是一项会(huì)对目前的生产和生活方式带来(lái)重大变化的技术变革(gé)，值得(dé)我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精(jīng)力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的评估(gū)这(zhè)项技术革(gé)命给具体公司(sī)和行业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的(de)定(dìng)价(jià)，因(yīn)此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较多的(de)电动车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些(xiē)短(duǎn)期(qī)因素的干扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出现了波动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部分个股出(chū)现了较大(dà)回调(diào)，目前(qián)行业整体估值水平处于历史较低位置，而这两个行业未(wèi)来(lái)的发展方向还是(shì)相对(duì)比较(jiào)确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没(méi)有躺(tǎng)平的(de)一天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一(yī)季报在(zài)一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大技发展进(jìn)程中最重要(yào)的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将(jiāng)如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会随着时间增长，而非随(suí)着利润波(bō)动。所(suǒ)以在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我们(men)的(de)投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓(cāng)方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元价值优选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金在(zài)一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美(měi)的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合没有大的变化，是因为长期(qī)观(guān)点没(méi)有大的变(biàn)化。对中国经济的(de)长期(qī)乐(lè)观，结(jié)合当前市场提(tí)供的较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我(wǒ)们(men)可(kě)以在热点不断切换的(de)市场中(zhōng)保持(chí)平(píng)和。但投资(zī)是(shì)一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自己的(de)观点，需要(yào)保(bǎo)持学习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天。

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