随着3月进(jìn)出口数(shù)据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出口双双超(chāo)预期，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部(bù)分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充使用量。这(zhè)部分进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程度(dù)上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和土耳(ěr)其(qí)运输阶(jiē)段(duàn)性(xìng)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出(chū)口市场新(xīn)增南美和(hé)非(fēi)洲的份(fèn)额(é)，都是(shì)带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年(nián)出口量能(néng)在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会(huì)受到(dào)一定影响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者(zhě)，相较于(yú)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景下(xià)供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(chū)口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是(shì)前期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价(jià)格和出口利润上(shàng)来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更(gèng)低(dī)，对比国内(nèi)价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国内(nèi)大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可(kě)能会(huì)由于海(hǎi)外需(xū)求回落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单(dān)兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国(guó)内进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年(nián)度(dù)供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集(jí)中在某个月或数月(yuè)，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不(bù)过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)超(chāo)预(yù)期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相对(duì)来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来(lái)，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的(de)走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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