美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们(men)在(zài)银行(xíng)或(huò)其他金融机构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这(zhè)些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时(shí)期测(cè)量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析2023年石油会暴涨吗，今日油价格表师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取决(jué)于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高(gāo)利(lì)率带来的风(fēng)险事(shì)件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现(xiàn)是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的(de)支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的主要(yào)逻辑(jí)在(zài)于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着(zhe)集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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