本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(ch有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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