美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算px;'>正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人(rén)士(shì)意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)这(zhè)批票据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一定程(chéng)度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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