金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的(de)末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖(tánga4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区(qū)外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的(de)首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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