金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的三(sān)十年中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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