5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通道、厦门是几线城市呢通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，厦门是几线城市呢只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难(nán)以对冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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