近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年(nián)中获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集(jí)团、泽时(shí)投(tóu)资(zī)的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可(kě)能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃(sù)话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的(de)是(shì)线(xiàn)上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频(pín)频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一(yī)集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业(yè)演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观(guān)众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上线，这才是这个(gè)行(xíng)业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却(què)很难(nán)讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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