总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行(xíng威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家)和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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