本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓'color: #ff0000; line-height: 24px;'>天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓hé)约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节(天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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