券商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(w建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗ù)开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投资(zī)致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策(cè)放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自营业(yè)务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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