本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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