踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dà天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物o)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不(bù)变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的(de)投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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