近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线(xiàn)的中特(tè)估行情(qíng)持(chí)续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的(de)深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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