衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋(zh莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义āi)节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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