券(quàn)商今年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击(jī)大(dà)的公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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