近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸年中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络(luò)、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑果演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联(lián)合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情(qíng)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸事件等，都可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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