美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要(yào)反映了(le)对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其(qí)流(liú)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式动性(xìng)工具，以及微圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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