钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资(zī)，传艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易(yìiphone12换电池多少钱)所回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的(de)说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备和(hé)印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用(yòng)于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。iphone12换电池多少钱根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处(chù)于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近(jìn)日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨(jù)头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应(yīng)安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它(tā)是(shì)锂离子电(diàn)池的(de)一个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势(shì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研记(jì)录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还(hái)担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履(lǚ)历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

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