踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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