在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少)恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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