总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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