总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度12是什么意思重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为112是什么意思99.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也(yě)位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极12是什么意思(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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