今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股基金基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行(xíng)，板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益(yì)基(jī)金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的(de)中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的(de)前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品、多(duō)元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力(lì)股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及(jí)贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法南(nán)方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的(de)银(yín)行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们(men)将(jiāng)加大对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互(hù)联网和(hé)先进制造(zào)，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关(guān)模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于中国内地，中国(guó)内地经济(jì)的(de)环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的(de)市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回(huí)落。对于(yú)估(gū)值(zhí)相对较高的行(xíng)业(yè)将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和(hé)四季(jì)度(dù)集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较多的(de)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自(zì)下而(ér)上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位(wèi)、风险溢(yì)价均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的(de)行业(yè)和(hé)板块更(gèng)有(yǒu)望受(shòu)益于经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测(cè)有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期(qī)中(zhōng)上行风险显著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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