美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息(xī)。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的(de)媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近(jìn)几天(tiān)银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自(zì)身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议(yì)息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期(qī)需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的(de)压力，预计原油每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下仍维(wéi)持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出(chū)现了(le)周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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