投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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