本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么chéng)材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期(qī匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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