财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险一厢情愿是什么意思

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产一厢情愿是什么意思品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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