今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又一(yī)次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(n青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗à)么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗>

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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