在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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