消费复苏的(de)强(qiáng)烈信号下，美妆市(shì)场还没(méi)有真(zhēn)正等来中国(guó)消费者的回归。

　　国际美妆巨头(tóu)雅诗(shī)兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财(cái)季业绩(jì)显示，在截(jié)至3月31日的(de)三(sān)个月(yuè)内，集团净销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期的(de)5.58亿美元大(dà)跌72％至(zhì)1.56亿(yì)美(měi)元。

　　雅诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑(huá)主(zhǔ)要归因于中国、韩国等(děng)亚洲(zhōu)地区(qū)旅游零售(shòu)恢复缓慢导(dǎo)致(zhì)库存高(gāo)企，在打(dǎ)折清理库存的(de)同时，渠道的(de)补货订单(dān)也有所(suǒ)减少。据管理层(céng)透露(lù)，本季度全(quán)球旅游零售有机销售额就(jiù)下降了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财(cái)年前(qián)三财季，雅诗兰黛净(jìng)销售额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净利润(rùn)同比(bǐ)下降55％至10.39亿美元。旅游零售的问题(tí)首(shǒu)当其冲(chōng)。

　　这一局面不会(huì)很快扭转。该(gāi)集团首(shǒu)席执(zhí)行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流(liú)会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不稳定(dìng)，其他地区更加缓慢，第(dì)四财季的不利因(yīn)素比(bǐ)我们2月(yuè)份预期(qī)的要(yào)大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)不得不(bù)再次下调全(quán)财(cái)年业绩预(yù)期。据预计(jì)，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有(yǒu)机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者(zhě)们也(yě)终于失去耐性(xìng)。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接(jiē)从245美(měi)元(yuán)/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价回(huí)升至203.54美(měi)元/股(gǔ)，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初相比，该股票股价跌幅(fú)已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零(líng)售，零售商(shāng)却在清库存

　　作(zuò)为(wèi)跨国美妆企业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛在(zài)旅游零售已深(shēn)耕超30年。如今被“控诉”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及超(chāo)过30亿消费者。雅诗(shī)兰黛集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦(yì)曾表示，旅游零售推(tuī)动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面透露，基于过去几年海(hǎi)南旅游零售快速增长，去年(nián)7月在海南发生新冠疫情时，集团与零售(shòu)商(shāng)均对疫后的(de)市(shì)场(chǎng)恢复信心十(shí)足(zú)，采(cǎi)购了(le)大量产品(pǐn)。但(dàn)此后因恢复不及预期(qī)，导致该渠道库(kù)存高企，零(líng)售(shòu)商目(mù)前(qián)仍在一边(biān)清理库存(cún)，一边减(jiǎn)少采购量，最终导致业绩(jì)问题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠道(dào)何以撼动整个(gè)集团(tuán)业绩？从全球旅(lǚ)游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛(dài)的旅(lǚ)游零售业务销售额约占全年(nián)销售额(é)的6％，到(dào)2021财年该业务销售额占比达到(dào)28％，超过集团销(xiāo)售额的(de)1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗兰黛(dài)集团(tuán)的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整个品类渠道中市场份额(é)领(lǐng)先。

　　随着海(hǎi)南离岛免(miǎn)税在疫(yì)情(qíng)期间快速发展，中国旅游零(líng)售市场对于雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)更是举足轻重(zhòng)。2022财年报(bào)告指出，集团最大的客户就是在(zài)中国(guó)旅游零售(shòu)渠道中(zhōng)销售产品。正因为如此，海南(nán)旅游零售渠道的疲软就(jiù)直(zhí)接导致了在第三财季，雅诗(shī)兰黛护肤品类净(jìng)销售额从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌(diē)17％至2023财(cái)年(nián)的(de)19.22亿(yì)美(měi)元(yuán)。海蓝之(z香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水hī)谜(mí)、雅诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额(é)均(jūn)有所(suǒ)下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)在交流(liú)会上(shàng)提及，过(guò)去半年里虽然海(hǎi)南旅游客(kè)流在增加，但是该市场的(de)美妆消(xiāo)费(fèi)转化却远不及预期。此外(wài)时代(dài)财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商(shāng)品的“地(dì)板价”一直(zhí)以(yǐ)来被(bèi)不少消费(fèi)者诟(gòu)病。

　　过(guò)去两年里，韩国、日本免(miǎn)税渠道的大量(liàng)商品通过保税(shuì)仓形式流(liú)入中国(guó)市场，在(zài)库(kù)存饱和、直播、离(lí)岛免税(shuì)等多方因素带动(dòng)下(xià)，各渠道竞争激烈，许多明(míng)星产品在市场(chǎng)上价格(gé)“击穿地(dì)板”。雅诗兰黛集团旗下的(de)品牌雅诗(shī)兰黛与倩碧就是(shì)其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛(dài)集团旅游零售业务内部的(de)控制度和话语权提出质(zhì)疑。今年(nián)初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美妆纷纷提升(shēng)售价，同时伴(bàn)随(suí)的还有旅游零售(shòu)渠道的折(zhé)扣收缩，这从一定程度上也阻碍(ài)了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩(suō)减，美妆市场尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境也(yě)并非个(gè)例。今(jīn)年以来，其他美妆集(jí)团也没(méi)有等(děng)到中国消香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(xiāo)费(fèi)者(zhě)如预期(qī)那(nà)般(bān)回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中国最新财季有机销(xiāo)售额同比增长2％，但(dàn)旗下王牌化(huà)妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未大(dà)规(guī)模(mó)回归(guī)而在旅游(yóu)零(líng)售渠道(dào)的(de)销售额有所下降。

　　“想到(dào)惨，没(méi)想到这么惨。”一(yī)位国际美妆品牌内部(bù)人(rén)士对时代财经形容今年以来(lái)的市场情况。另(lìng)据多位(wèi)美妆行业人(rén)士(shì)透(tòu)露，今年一季度品牌销(xiāo)售(shòu)平平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成(chéng)为共(gòng)识。“经济大环境不好，化妆品(pǐn)成为可(kě)以缩(suō)减的支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧莱雅集团也在最新财季指出，中国所在的北亚市场在(zài)集团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的(de)客流回(huí)来了，但销售尚(shàng)未复苏。而本土(tǔ)头部(bù)美妆公司贝(bèi)泰妮在(zài)今年一季度营收(shōu)和净利润增速均显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订(dìng)单缩减。一位国际(jì)美妆(zhuāng)巨(jù)头(tóu)代工厂内部人士(shì)表示，“比(bǐ)去年好(hǎo)，但生意没有预期的(de)那么乐(lè)观。”而这个差(chà)距主(zhǔ)要反映(yìng)在(zài)订单数量上。

　　值得(dé)关注的是，在今年一(yī)季度，曾(céng)在(zài)疫情(qíng)三(sān)年依托直(zhí)播而猛增的(de)线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅(yǎ)集(jí)团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜(mí)，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂(táng)旗下(xià)资生堂品牌(pái)，GMV与销售量均同比录得双位数下(xià)滑，其(qí)中雅诗兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方(fāng)面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇诺(nuò)娜(nà)，上海(hǎi)家化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的(de)命运。

　　图片来源：华福证券

　　在(zài)某国际美妆集团电商部门工作的歪歪（化(huà)名）对时代财经透(tòu)露，业绩增长贡献多来源于(yú)几个头部品牌，“因(yīn)为前几年直播美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原本高得离谱(pǔ)，高得(dé)我都想摆烂了。我们品牌(pái)去年（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但(dàn)今年的(de)全年(nián)目(mù)标比去年实(shí)际达成同比下降10％。集团还(hái)有一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指出(chū)，因(yīn)为销(xiāo)售疲软，今(jīn)年(nián)以来品牌的(de)各项费用均(jūn)有缩减，“下调的费用有推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及(jí)参与(yǔ)电商平台满减活动(dòng)时减下(xià)来(lái)的(de)差价。”

　　小品(pǐn)牌的日(rì)子似(shì)乎更难。据(jù)一(yī)名(míng)纯净美妆品牌(pái)市(shì)场人员透露，“一季度(dù)销售目标倒(dào)是完(wán)成了，但是现在品牌方(fāng)都(dōu)发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求(qiú)也变高了。我们线(xiàn)上的投放(fàng)费用几(jǐ)乎是从1到(dào)0，去年(nián)计划还做了明星(xīng)投放(fàng)、达人投放(fàng)，今年本来有计划，但现在全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正回暖？目前鲜少(shǎo)有人能(néng)给出(chū)明确(què)答案，“静(jìng)观其变”成(chéng)了不少业内人士(shì)对当下市场的判断(duàn)。年初(chū)的各公司的涨价(jià)策略(lüè)显然未能解(jiě)决根(gēn)本问题，与此(cǐ)同时有公司(sī)毅然选择加(jiā)码供应链投资，以(yǐ)缩短市场反应(yīng)周期；有公司(sī)选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造增长(zhǎng)引(yǐn)擎；还有(yǒu)公(gōng)司(sī)则重押线下专柜，深入低线(xiàn)城市抢占市场份额(é)。

　　疫情政策(cè)调整后，消费(fèi)者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消费场(chǎng)景，而美妆领域似(shì)乎(hū)无(wú)法享受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水