五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议(yì)院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(yǐ)经结(jié)束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不(bù)会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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