券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利与营收(shōu)均出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股不拘于时句式类型，不拘于时句式还原份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为不拘于时句式类型，不拘于时句式还原，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于(yú)国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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