财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万>

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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