大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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