昨夜，据(jù)路透社(shè)最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开支方面的(de)分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了(le)解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不(bù)会是一份长(zhǎng)达(dá)数百(bǎi)页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一(yī)份包含几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等(děng)类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出(chū)总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半用(yòng)于(yú)国(guó)防，一些议(yì)员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的(de)评估(gū)。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全(quán)押注美联(lián)储会在黄山山体主要由什么岩石构成6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约(yuē)14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美(měi)联储加息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步(bù)之遥(yáo)，有望成为(wèi)全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的(de)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日市(shì)值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后(hòu)每(měi)股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益远超人(rén)们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂(zá)的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期(qī)货盘(pán)中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半年(nián)多以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研(yán)究(jiū)员黄科在(zài)接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国(guó)内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略(lüè)低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本(běn)周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及原料成本持续(xù)下(xià)移导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑(chēng)走弱；而当前(qián)国(guó)内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策(cè)也进一步(bù)压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临(lín)的(de)问题来(lái)看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二(èr)是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激(jī)还(hái)比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不(bù)及(jí)预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需(xū)要具备两(liǎng)个条件：一(yī)是(shì)煤炭价(jià)格(gé)止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的(de)减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢(gāng)黄山山体主要由什么岩石构成产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有利(lì)于行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且(qiě)目(mù)前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于(yú)钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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