近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科(kē)创禧与喜的区别是什么，喜字logo设计板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)得到游族(zú)网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺(yì)频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确(què)定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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