大家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创八哥鸟寿命是多少年新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着(八哥鸟寿命是多少年zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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