看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再错一个题就往阴里装一支笔表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(dě错一个题就往阴里装一支笔ng)同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏错一个题就往阴里装一支笔低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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