钠电(diàn)池产(chǎn)能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积(jī)极主动(dòng)”陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术(shù)完成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如(rú)何发(fā)布“利好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定(dìng)增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事(shì)并不(bù)再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落(luò)地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不(bù)太可(kě)能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电(diàn)池(chí)定价(jià)主要(yào陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)根据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的(de)实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合(hé)川区(qū)工(gōng)业园(yuán)区核心区高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效(xiào)益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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