5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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