北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市(sh手机话费交了能退吗ì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没(m手机话费交了能退吗éi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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