大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现在面临(lín)的抛售风险要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更多(duō)的(de)是向优(yōu)质资(zī)产和现金转移(yí)，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象(xiàng)的要持续得长一些(xiē无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)，但我们仍然(rán)认为，最终股(gǔ)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方价将更全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领(lǐng)域(yù)，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型(xíng)公司的股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同(tóng)时(shí)也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常与(yǔ)增长放缓的(de)经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资(zī)金就会(huì)流向更优(yōu)质的股票(piào)，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美(měi)国(guó)经(jīng)济数据(jù)开始向收缩的(de)方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空(kōng)股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性公司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)散通常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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