本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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