金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁济的边际变化(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁huà)值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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