曾(céng)号称“广(guǎng)州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的(de)雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为(wèi)雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强(qiáng)”“福(fú)布斯(sī)富(fù)豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供(gōng)应链(liàn)金融”业(yè)务(wù)，如(rú)今正式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查(chá)处，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制(zhì)人张劲取得联(lián)系，无法确定其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分(fēn)局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有限公司(sī)（以下(xià)简称“圆方投资”）等(děng)已被(bèi)立(lì)案查(chá)处(chù)。公安(ān)机关已对主(zhǔ)要(yào)犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已(yǐ)委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查(chá)查显示，圆方投(tóu)资的背(bèi)后正是雪松控(kòng)股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的(de)实际(jì)控制人(rén)张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一(yī)年(nián)多(duō)之前(qián)承(chéng)诺的理(lǐ)财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的(de)投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披(pī)星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价(jià)接(jiē)连跌(diē)停三天(tiān)，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶世(shì)界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年(nián)成立的君(jūn)华(huá)集团，是一(yī)家主营房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委省政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括大宗商(shāng)品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)）等上市公司大(dà)笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了(le)公(gōng)司的产业版图，雪松控股应(yīng)运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实现“三个万(wàn)亿”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司官网(wǎng)介绍(shào)，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先的(de)大宗商品综合性产业集(jí)团，在全球范围内积极拓展大宗商品(pǐn)产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务(wù)等核心领域，加快推(tuī)动新(xīn)材(cái)料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局(jú)开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控(kòng)股凭借(jiè)独一无二的供(gōng)应链业务迅速(sù)提升资(zī)产规模(mó)，营收已经翻(fān)了好几(jǐ)倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为(wèi)中国最具影响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应(yīng)链(liàn)业(yè)务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪(wěi)金(jīn)交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高(gāo)管和(hé)投资者沟通(tōng)时公(gōng)布数据，雪(xuě)松(sōng)方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时(shí)间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出现(xiàn)理财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续(xù)发布多次(cì)口头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年12月出具的(de)兑付(fù)计(jì)划显(xiǎn)示(shì)，此前(qián)逾(yú)期产(chǎn)品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产品其余未(wèi)兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将(jiāng)出台实(shí)物资产兑(duì)付补充(chōng)方案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首(shǒu)次(cì)兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜(yè)，雪松控股发了(le)一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未能(néng)按照预(yù)期方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得实(shí)质(zhì)性效(xiào)果，致使原本(běn)定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一(yī)样的“配方”

　　由于理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等(děng)房地产企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同的是，两者的底(dǐ)层逻(luó)辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资(zī)人调查(chá)发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系公司，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央(yāng)企、伪国企。而(ér)作(zuò)为底层资(zī)产的应收(shōu)账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系(xì)两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐翔腾达下自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的数(shù)十家(jiā)空壳公司(sī)是(shì)否为公司的(de)供应商(shāng)或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信托(tuō)产品底层(céng)资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相(xiāng)关(guān)的供应(yīng)链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场(chǎng)供应链金融(róng)的底层(céng)资(zī)产原本就是雪(xuě)松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相(xiāng)当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即(jí)通(tōng)过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易量做大规(guī)模(mó)，继而获(huò)取更多(duō)融资(zī)，这与数年前(qián)大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局(jú)如出(chū)一辙。

　　要知道(dào)，就在(zài)几(jǐ)年前的(de)2015年(nián)，全国范围(wéi)内出(chū)现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高(gāo)调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提(tí)供(gōng)现金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生(shēng)活的，也可以(yǐ)和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工(gōng)人泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声(shēng)不显的企业名闻全国(guó)，张劲(jìn)也(yě)被(bèi)冠以“中国(guó)好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前大家(jiā)心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突然成了(le)“老戏(xì)骨(gǔ)”，不(bù)仅自(zì)身难保，甚至还是(shì)利用虚构的资(zī)产来套(tào)取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发(fā)之时，雪(xuě)松及(jí)张劲本人所做出的承(chéng)诺三番五次食言，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告(gào)中所披露的圆方(fāng)投资只是雪松系(xì)金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪(xuě)松(sōng)系高管的(de)控(kòng)制也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公(gōng)告披露此次对张劲(jìn)采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施，意味(wèi)着基(jī)本(běn)案情已调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对于整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众存款案(àn)进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称(chēng)，公司工作人(rén)员多次(cì)通(tōng)过电话、微信等方式与(yǔ)公司(sī)董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其本(běn)人取得联(lián)系，也(yě)无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松控(kòng)股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在(zài)集团(tuán)内主(zhǔ)管资金的(de)头号人物(wù)谢少彬等(děng)人，也在(zài)半年前就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪松系的(de)崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由(yóu)于连年(nián)亏损(sǔn)已经(jīng)再次(cì)发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达(dá)，也(yě)在5月4日(rì)公告称，山(shān)东能(néng)源(yuán)集团新材料公司(sī)要约收购(gòu)实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能(néng)新材料作为重整投(tóu)资人通过重(zhòng)整(zhěng)程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持(chí)有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易(yì)主山(shān)东国资。

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