中(zhōng)国金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均(jūn)于(yú)2020年获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，其当年(nián)投行(xíng)业务手续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和运作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进展，新客户(hù)开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并(bìng)计划的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)参(cān)股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务(wù)持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗quàn)财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券自营及代(dài)销金融产品(pǐn)业(yè)务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在岸客(kè)户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财(cái)富管理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球(qiú)私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待(dài)审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来(lái)华(huá)亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的(de)机(jī)遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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